華富恆利債券、東財(cái)瑞利債券、中銀上清所0-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)等首批債券基金2024年四季報(bào)發(fā)布。季報(bào)顯示，資金積極湧入債券產(chǎn)品，有債基的份額在去年四季度實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
根據(jù)季報(bào)，華富恆利債券去年末的份額為10.98億份，與去年三季度末的0.11億份相比，增長(zhǎng)了101.31倍；東財(cái)瑞利債券去年末的份額為71.62億份，與去年三季度末的1.05億份相比，增長(zhǎng)了67.53倍；中銀上清所0-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)去年末的份額為57.54億份，與去年三季度末的46.3億份相比，增長(zhǎng)了24.28%。產(chǎn)品規(guī)模方面，以上3隻基金去年末的規(guī)模分別為11.37億元、76.84億元與59.11億元，分別較去年三季度末增長(zhǎng)100.52倍、69.91倍與26.29%。
中銀上清所0-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)的基金經(jīng)理李憲表示，去年四季度債券收益率整體呈現(xiàn)下行走勢(shì)，前半段債券市場(chǎng)對(duì)財(cái)政政策發(fā)力進(jìn)行定價(jià)，隨著去年12月份專(zhuān)項(xiàng)債階段性發(fā)行進(jìn)入尾聲，在債券配置需求驅(qū)動(dòng)下收益率再度下臺(tái)階。過(guò)去一段時(shí)間以來(lái)，債券價(jià)格持續(xù)上漲。由於存量債券的票息是相對(duì)固定的，價(jià)格上漲導(dǎo)致未來(lái)潛在利息的回報(bào)在下降。市場(chǎng)的行為可能一方面反映了投資者對(duì)未來(lái)潛在回報(bào)率的預(yù)期在下降，另一方面可能也反映了市場(chǎng)的一致預(yù)期。
華富恆利債券的基金經(jīng)理為張惠，同時(shí)也是公司固定收益部副總監(jiān)。展望2025年，他認(rèn)為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)整體企穩(wěn)回升的預(yù)期有望延續(xù)；同時(shí)，也需要密切關(guān)注與跟蹤海外的不確定性。2025年一季度，在流動(dòng)性充裕的背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)債券收益率整體或易下難上；由於當(dāng)前債券市場(chǎng)對(duì)貨幣寬鬆的交易反應(yīng)較為強(qiáng)烈，收益率受突發(fā)事件影響，可能會(huì)出現(xiàn)階段性的調(diào)整，他建議積極把握波動(dòng)中的債券配置機(jī)會(huì)。
博時(shí)基金固定收益投資二部基金經(jīng)理萬(wàn)志文認(rèn)為，對(duì)於長(zhǎng)債而言，當(dāng)前債券利率中樞在基本面修復(fù)仍待提振、政策寬鬆前置預(yù)期、債市需求偏強(qiáng)等支持下持續(xù)回落，儘管債市仍面臨匯率約束和利率債供給衝擊等擾動(dòng)。當(dāng)前的格局可理解為債市行情的前置，搶跑行情可能會(huì)使得債券利率更高比例的降幅體現(xiàn)在2025年上半年，超長(zhǎng)債的配置價(jià)值仍可關(guān)注。
華夏基金認(rèn)為，從交易行為上看，主流債券玩家有望轉(zhuǎn)移更多關(guān)注度到信用債市場(chǎng)，而高等級(jí)公司債有望成為承接流動(dòng)性紅利的「龍頭」品種。尤其是目前紅利權(quán)益資產(chǎn)的擁擠度逐漸提高，籌碼集中度處在相對(duì)高位。機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)而開(kāi)始關(guān)注高分紅、高票息權(quán)益資產(chǎn)的平替產(chǎn)品——信用債，信用債或迎來(lái)布局好時(shí)機(jī)。（深圳商報(bào)記者 詹鈺葉）
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