華贏東方研究部董事 李慧芬
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將在12月17日至18日舉行今年最後一次議息會(huì)議，市場(chǎng)現(xiàn)時(shí)已消化美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)利率25基點(diǎn)，然而，會(huì)後聲明才是投資者關(guān)注的地方，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)將發(fā)布經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，投資者期待從中尋找明年、甚至2026年降息步伐。
現(xiàn)時(shí)投資者考慮的數(shù)據(jù)包括：通脹、勞動(dòng)力市場(chǎng)、美國(guó)選舉結(jié)果可能會(huì)改變?nèi)蛸Q(mào)易和移民格局，以及持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
自美聯(lián)儲(chǔ)9月的最後一次經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)或11月6日至7日的政策會(huì)議以來(lái)，通脹並沒(méi)有出現(xiàn)太大的改善。但一些組成部分已經(jīng)以某種方式轉(zhuǎn)移，使決策者相信，通貨膨脹正逐漸緩解中。住房成本的增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)用來(lái)衡量其2%通脹目標(biāo)進(jìn)展的個(gè)人消費(fèi)支出也在回落。
就業(yè)市場(chǎng)仍然是美聯(lián)儲(chǔ)的最關(guān)注的數(shù)據(jù)之一，今年年底的失業(yè)率可能會(huì)低於4.4%水平。與此同時(shí)，就業(yè)創(chuàng)造從近年的高點(diǎn)放緩，導(dǎo)致部分美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)爲(wèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)目前以可持續(xù)的速度運(yùn)行。隨著時(shí)間的推移，工人的生產(chǎn)力繼續(xù)提高，企業(yè)的單位勞動(dòng)力成本溫和上升。
經(jīng)濟(jì)復(fù)原力的另一個(gè)跡象是消費(fèi)者支出，除了從新冠疫情的上升水平恢復(fù)到更像疫情前的趨勢(shì)外，消費(fèi)者支出沒(méi)有顯示出多少降溫的跡象。只要人們就業(yè)並賺錢(qián)，他們就會(huì)花錢(qián)，這是美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)爲(wèi)他們即將實(shí)現(xiàn)的通脹「軟著陸」的重要條件之一。（新華社資料圖）
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