香港新港基金管理有限公司執(zhí)行董事 史理生
美國上周公布的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，帶動10年期國債孳息率上升，本周二（14日）高見4.809厘，是自2023年11月後新高。市場炒不減息，加上債息破頂上升，刺激美匯指數(shù)也進(jìn)一步攀升，是兩年來首度突破110關(guān)口，也受到市場預(yù)期的「特朗普2.0」的刺激效應(yīng)，滙市中只有美元匯價一枝獨(dú)秀。
美元國際儲備貨幣比重跌至58%
儘管國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，美元作為國際儲備貨幣的比重，由2016年的65%，下跌至去年第三季的58%，是1995年以來最低。 無可否認(rèn)，美元霸權(quán)處於日暮西山，也是美國政府需要力托美元匯價，以支撐整個金融體系，尤其是吸引美債買家及持有者。每當(dāng)美國總統(tǒng)換屆也為美元創(chuàng)造強(qiáng)勢蜜月期，再加現(xiàn)在市場沉醉於「特朗普2.0」效應(yīng)，使美匯指數(shù)走勢如日方中，其他外幣紛紛下跌。
然而，過去一周人民幣匯價仍然穩(wěn)守去年12月31日低位7.3704上，顯示人民銀行可能為弱勢護(hù)航。特朗普下周一上任總統(tǒng)後，市場形勢可能有很大變化，如果目前市場的論述和假設(shè)最終沒有出現(xiàn)，或者，套用市場的反向行為，消息證實(shí)獲利回吐，都可以使到目前環(huán)球資產(chǎn)價格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的走勢。
國內(nèi)股市與香港股市走勢形態(tài)同處調(diào)整尋底市況，本周兩地股市都表現(xiàn)靠穩(wěn)，觀望下周美國總統(tǒng)就職後金融市場的變化。其實(shí)，兩地股市已慢慢消化「特朗普2.0」的負(fù)面影響，假若沒有新的壞消息，即屬利好；或者，事後發(fā)現(xiàn)未如想像中的負(fù)面，都可能出現(xiàn)強(qiáng)力回升的市況。近日的向下調(diào)整走勢，正好為未來的上升市況打好基礎(chǔ)。
黃金可趁高獲利回吐
去年拜登政府為世界帶來的殺戮戰(zhàn)場，今年特朗普政府還未上任，已經(jīng)傳出以色列與哈馬斯和解交換人質(zhì)，普京將與特朗普通話商討結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭。究竟2025年是世界和平年或是醞釀開闢新戰(zhàn)場呢？儘管美元表現(xiàn)強(qiáng)勢，國際金價仍然處於反彈上升中，執(zhí)筆時每盎司2687美元，離去年10月歷史性高位2790美元還有一定空間，短期2726美元附近是獲利機(jī)會。特朗普新一屆政府是有利比特幣不利黃金走勢，筆者建議黃金也可以趁高先行獲利回吐，等待回落再行購入。
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