近日召開的中國國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《國務(wù)院關(guān)於規(guī)範(fàn)中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（草案）》（下稱《規(guī)定》），強(qiáng)調(diào)要發(fā)揮好中介機(jī)構(gòu)資本市場「看門人」作用，防止中介機(jī)構(gòu)與發(fā)行人不當(dāng)利益捆綁，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
華西證券分析師羅惠洲表示，提高上市公司質(zhì)量是推動資本市場健康發(fā)展的內(nèi)在要求，券商等中介機(jī)構(gòu)在推動公司上市的過程中，發(fā)揮了「看門人」的重要作用。但部分中介機(jī)構(gòu)在為公司IPO（首次公開發(fā)行股票）提供服務(wù)的過程中，存在收費(fèi)與IPO結(jié)果掛鈎，誘發(fā)了財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等問題，有必要完善相關(guān)制度，規(guī)範(fàn)相關(guān)收費(fèi)行為。
以券商為例，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，截至12月23日，今年券商已累計(jì)收穫罰單544張，超過去年全年的罰單數(shù)量。其中，涉及投行業(yè)務(wù)的罰單數(shù)量為104張，佔(zhàn)比居前。
此前發(fā)布的《規(guī)定》徵求意見稿明確，證券公司從事保薦業(yè)務(wù)以及會計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)，可以按照工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用，但是收費(fèi)與否或者收費(fèi)多少不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件。中介機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員違反相關(guān)規(guī)定的，依照有關(guān)法律規(guī)定給予處罰。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受中新社記者採訪時(shí)表示，此舉一方面有利於避免中介機(jī)構(gòu)因收費(fèi)與IPO結(jié)果掛鈎而產(chǎn)生利益衝突，減少財(cái)務(wù)造假和欺詐發(fā)行的發(fā)生；另一方面有利於增強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，促使中介機(jī)構(gòu)更加專注於提供專業(yè)服務(wù)，而不是僅僅關(guān)注IPO結(jié)果。
在星圖金融研究院副院長薛洪言看來，《規(guī)定》落地後，中介機(jī)構(gòu)與發(fā)行人的利益關(guān)係將被理順，收費(fèi)將更加透明、合理，有助於強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。獨(dú)立性是客觀盡責(zé)的前提，也是中介機(jī)構(gòu)更好發(fā)揮資本市場「看門人」作用的前提，能確保中介機(jī)構(gòu)在提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者合法權(quán)益方面發(fā)揮更加積極作用，更好促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。
有分析認(rèn)為，此舉可能對券商等中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)造成較大衝擊。但在國泰君安分析師劉欣琦看來，此前券商投行保薦業(yè)務(wù)收費(fèi)與否多以發(fā)行上市結(jié)果為準(zhǔn)，在當(dāng)前股權(quán)融資收緊的背景下展業(yè)壓力增加。《規(guī)定》提出可以按照工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用，邊際上利好投行展業(yè)。
值得注意的是，《規(guī)定》的徵求意見稿還明確，地方各級政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎勵。地方人民政府違反相關(guān)規(guī)定，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎勵的，應(yīng)當(dāng)予以追回，並由有關(guān)機(jī)關(guān)對相關(guān)責(zé)任人員依法給予處分。
多年來，為鼓勵當(dāng)?shù)仄髽I(yè)上市，中國地方政府經(jīng)常出臺專門扶持舉措，包括給予成功上市企業(yè)現(xiàn)金獎勵。如，今年6月發(fā)布的《重慶高新區(qū)鼓勵企業(yè)改制上市扶持辦法》提出，對入庫企業(yè)在上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所上市的，分階段給予1000萬元人民幣獎勵。
中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍指出，地方政府此舉主要是為了鼓勵當(dāng)?shù)仄髽I(yè)積極對接資本市場、做大做強(qiáng)，但在實(shí)踐中，部分地方政府對企業(yè)上市進(jìn)行了過多的行政干預(yù)，也有部分不符合條件的企業(yè)盲目進(jìn)行IPO申報(bào)，甚至弄虛作假以「騙補(bǔ)」，擾亂了正常的IPO秩序。
田利輝認(rèn)為，《規(guī)定》的上述要求旨在規(guī)範(fàn)地方政府行為，避免地方政府通過獎勵政策干預(yù)市場，從而更好維護(hù)資本市場的公平性和公正性，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，更好提高市場效率。
薛洪言表示，《規(guī)定》的出臺有利於清除所有與IPO結(jié)果掛鈎的潛在激勵，確保中介機(jī)構(gòu)在IPO過程中誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)、獨(dú)立客觀，更好地發(fā)揮資本市場「看門人」作用。（中新社記者 陳康亮）
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