12月18日，香港商報(bào)從德勤中國資本市場（下稱：德勤）服務(wù)部舉辦的中國內(nèi)地及香港新股市場2024年回顧與2025年前景展望上獲悉，2025年香港新股市場會(huì)受到新任美國總統(tǒng)的貿(mào)易措施、美聯(lián)儲(chǔ)減息安排、內(nèi)地經(jīng)濟(jì)刺激方案和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、地緣政治前景不明朗所推動(dòng)，加上新上市申請審批流程的優(yōu)化，預(yù)料明年內(nèi)地A股上市公司及內(nèi)地龍頭企業(yè)約80隻新股赴港上市，融資規(guī)模約在1,300-1,500億港元。
港交所、上證、深交所分列四六八
德勤認(rèn)為，受到俄烏衝突、以哈戰(zhàn)爭、中東局勢緊張、美聯(lián)儲(chǔ)減息時(shí)間延後、歐美對中國商品開徵關(guān)稅、美國總統(tǒng)大選等因素所影響，今年環(huán)球資本市場曾呈現(xiàn)不明朗的表現(xiàn)，但隨著歐洲央行、英格蘭銀行和美聯(lián)儲(chǔ)的首次降息，市場投資情緒和氣氛才得以舒緩。
印度國家證券交易所有望在2024年成為全球領(lǐng)先的上市地點(diǎn)。納斯達(dá)克交易所和紐約證券交易所緊隨其後，分列第二和第三位。
香港交易所在推動(dòng)內(nèi)地家電集團(tuán)、飲料公司、綜合物流服務(wù)提供商以及乘用車高級輔助駕駛和高階自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商上市方面表現(xiàn)出色，穩(wěn)固了其第四位的排名。而東京證券交易所得益於一家地鐵運(yùn)營商的上市，成功躋身至第五位。上海證券交易所和深圳證券交易所則各自獲得了第六和第八的排名。
據(jù)分析，自2024年9月起，香港新股市場開始回升，這得益於一隻超大型新股的上市，美聯(lián)儲(chǔ)過去四年來的首次降息，以及內(nèi)地推出的經(jīng)濟(jì)刺激方案。預(yù)計(jì)在美國再次降息和內(nèi)地進(jìn)一步推出經(jīng)濟(jì)刺激措施後，2025年香港新股市場將展現(xiàn)出更強(qiáng)的發(fā)展動(dòng)力。
根據(jù)預(yù)測，到2024年底，A股市場預(yù)計(jì)將會(huì)有101隻新股融資達(dá)到680億元人民幣。在各交易所中，上海證券交易所的融資金額預(yù)計(jì)將位居榜首，達(dá)到335億元人民幣，緊隨其後的是深圳證券交易所，預(yù)計(jì)融資300億元人民幣，而北京證券交易所預(yù)計(jì)融資額為45億元人民幣。值得注意的是，2024年創(chuàng)業(yè)板預(yù)計(jì)將成為新股數(shù)量和融資金額最多的市場，預(yù)計(jì)將有38隻新股上市，融資額達(dá)到226億元人民幣。
德勤中國資本市場服務(wù)部華南區(qū)上市業(yè)務(wù)合夥人劉芳指出，自2024年4月國務(wù)院新「國九條」及資本市場「1+N」系列政策文件發(fā)布後，相較於2023年，2024年的新股發(fā)行速度有所減緩。這些舉措預(yù)計(jì)將在2025年繼續(xù)得到貫徹執(zhí)行，以確保國家能夠構(gòu)建一個(gè)優(yōu)質(zhì)的資本市場。政府的科技創(chuàng)新行業(yè)扶持策略及其對質(zhì)量的重視，有望促進(jìn)新股市場在2025年的表現(xiàn)提升。
明年有望進(jìn)一步增強(qiáng)香港新股市場活力和投資情緒
德勤中國資本市場服務(wù)部華南區(qū)上市業(yè)務(wù)合夥人馬強(qiáng)輝表示，香港新股市場在2024年表現(xiàn)出色，並達(dá)到了重要的里程碑。此外，隨著特專科技公司和特殊目的收購公司兩個(gè)新的上市機(jī)制在2023年和2022年分別推出，香港迎來了首批三家特專科技公司上市，以及一隻特殊目的收購公司的併購上市。這既體現(xiàn)了內(nèi)地與香港資本市場的合作效應(yīng)，也反映了香港資本市場過去幾年改革的成果。
展望2025年，資本市場服務(wù)部預(yù)測，A股發(fā)行人、內(nèi)地龍頭企業(yè)、在美上市的中概股以及海外公司將推動(dòng)香港新股市場。預(yù)計(jì)市場全年將有大約80隻新股融資1300至1500億港元，其中科技、醫(yī)療及醫(yī)藥和消費(fèi)行業(yè)仍將是新股市場的主要?jiǎng)恿Α?br/>
馬強(qiáng)輝解釋說，精簡新上市申請流程的審批時(shí)間表和與香港資本市場的優(yōu)化合作措施，將鼓勵(lì)更多的A股發(fā)行人和內(nèi)地龍頭企業(yè)來香港上市。這為香港市場帶來了巨大的優(yōu)勢和機(jī)遇，特別是考慮到目前市值排名前500的A股發(fā)行人中，只有約三分之一在香港上市。
另外，美國新任總統(tǒng)當(dāng)選人對華經(jīng)貿(mào)的潛在新政策可能會(huì)增加地緣政治的不確定性，這可能促使更多的內(nèi)地企業(yè)和在美國上市的中概股選擇到香港上市。同時(shí)，市場預(yù)期美國將會(huì)再次減息，而內(nèi)地也將推出更多經(jīng)濟(jì)刺激方案以保持經(jīng)濟(jì)增長。隨著2025年的到來，這些因素有望進(jìn)一步增強(qiáng)香港新股市場的活力和投資情緒。
劉芳表示，儘管預(yù)計(jì)到2025年將有更多內(nèi)地公司傾向於選擇香港而非美國作為上市地點(diǎn)，但一些規(guī)模較小的中國企業(yè)，特別是科技行業(yè)的企業(yè)，仍會(huì)選擇在美國上市。這主要是因?yàn)槊绹顿Y者對創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的接受度更高，美國作為國際市場擁有悠久的歷史聲譽(yù)，並且當(dāng)?shù)厥袌瞿転槠髽I(yè)提供更多的同行業(yè)可比對象，從而使得企業(yè)能夠獲得更理想的估值。（記者盧偉）
頂圖：資料圖
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號(hào)香港商報(bào)大廈
