20日，在2024金融街論壇年會「塑造國際金融中心未來」平行論壇上，香港的國際金融中心角色受到了各方高度關(guān)注。北京師範大學(xué)金融系主任胡海峰在演講中指出，目前，香港的人民幣離岸市場已經(jīng)成為全球最大的離岸人民幣中心，而且未來發(fā)展速度將進一步加快，這不僅將成為香港金融市場發(fā)展的新增長點，也將為全球貿(mào)易提供最重要的平臺和機會。他認為，隨著粵港澳大灣區(qū)建設(shè)推進、人民幣成為低息貨幣及新的避險貨幣，未來香港的離岸人民幣市場還有更多機遇，但亦同時面臨各種挑戰(zhàn)。他建議香港應(yīng)加強金融基礎(chǔ)設(shè)施，從戰(zhàn)略高度規(guī)劃香港人民幣離岸市場的功能等。
人民幣國際化指數(shù)強勁增長
「2023年底，人民幣國際化指數(shù)（RII)達到6.32。過去五年，RII指數(shù)波動上行，年均複合增長率高達16.56%，人民幣國際化展現(xiàn)了強勁動能和發(fā)展韌性?！购７宸治龇Q，離岸市場仍將是人民幣國際化發(fā)展的重要方式，香港作為全球最大的人民幣離岸市場為全球投資者提供了一個進入和使用人民幣的窗口，推動了人民幣在全球範圍的使用和接受度。「我們稱香港為離岸人民幣業(yè)務(wù)的主要樞紐?！?/p>
胡海峰表示，從股票、銀行、保險、資產(chǎn)和財富管理市場等來看，香港都是最重要的人民幣投資市場。香港在離岸人民幣市場中心的業(yè)務(wù)樞紐功能在持續(xù)強化，在人民幣國際化進程中從探索到積累，逐漸進入新的功能性發(fā)揮階段，「橋頭堡」的作用愈發(fā)明顯。
人民幣離岸市場發(fā)展機遇眾多
胡海峰強調(diào)，展望未來，香港在人民幣離岸市場發(fā)展中還將有許多機遇。如粵港澳大灣區(qū)建設(shè)有利於香港更好地發(fā)揮金融、法律等專業(yè)服務(wù)優(yōu)勢，開展更多跨境金融服務(wù)和創(chuàng)新，並推動跨境人民幣貸款、發(fā)行人民幣計價債券和股票、發(fā)行人民幣衍生金融產(chǎn)品等。尤其在金融科技、綠色金融等新興領(lǐng)域，香港可以發(fā)揮更好的作用，為大灣區(qū)金融聯(lián)繫和資金流動性提供更大支持。
其二，人民幣成為低息貨幣，融資功能凸顯，尤其是在中美貨幣政策分化背景下，人民幣融資貨幣職能進一步增強，對於交易對手的信用風(fēng)險、匯率風(fēng)險等管控能力的要求大幅提升，有助於推動香港的人民幣風(fēng)險管理市場發(fā)展。另一個機遇則是來自全球地緣政治衝突逐漸加劇，人民幣成為新的避險貨幣，更多國家和地區(qū)考慮到安全問題選擇使用人民幣進行國際貿(mào)易和結(jié)算，人民幣的使用場景會進一步拓展。此外，通過推出多邊央行數(shù)字貨幣橋平臺，香港亦將開闢數(shù)字時代的新賽道，一旦投入使用，將擴大人民幣使用範圍，增加離岸人民幣資金池規(guī)模，同時推動香港金融數(shù)碼化進程，增強香港吸引全球金融科技創(chuàng)新的力量，進一步提升香港國際競爭力，鞏固國際金融中心地位。
香港須考慮平衡離岸市場規(guī)模與市場安全
至於香港在人民幣離岸市場發(fā)展中面對的挑戰(zhàn)，胡海峰直言，競爭不僅來自於倫敦、新加坡等，亦有來自內(nèi)地的競爭。未來，香港人民幣離岸市場匯率的重要性還會進一步提升，甚至可能造成匯率「定價權(quán)」離岸化，在香港市場中的大規(guī)模資本流動和投機交易或?qū)θ嗣駧艆R率造成重大影響。因此，如何平衡離岸市場規(guī)模與金融市場安全的關(guān)係是香港需要慎重考慮的重要問題。
針對諸多挑戰(zhàn)，胡海峰建議，香港要加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升人民幣離岸市場功能，包括改進支付和清算系統(tǒng)，提高交易效率和安全性。香港要增加離岸人民幣流動性，提升核心競爭力。通過特區(qū)和國家貨幣互換協(xié)議，增加離岸人民幣市場供應(yīng)量，滿足市場需求，同時提高人民幣國際信譽和接受度。提供更多的人民幣計價投資產(chǎn)品，不僅包括債券、基金，還有股票和衍生品等多種形式，以豐富市場選擇吸引更多資金流入。香港在優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境方面可大有作為。從戰(zhàn)略高度對香港離岸人民幣市場的功能和競爭力進行規(guī)劃，加強與內(nèi)地合作，推動人民幣在國際貿(mào)易、投資中的使用比例。（記者 相銘）
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