美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局即將於周四（19日）凌晨公布議息結(jié)果，市場(chǎng)普遍認(rèn)為將會(huì)開(kāi)啟減息周期，惟對(duì)於減息幅度看法分歧。綜合市場(chǎng)意見(jiàn)，一旦聯(lián)儲(chǔ)局以較大幅度減息，料會(huì)釋出美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的訊息，環(huán)球股市以至於港股或現(xiàn)較激烈波動(dòng)，投資者謹(jǐn)記綁緊安全帶。至於香港最優(yōu)惠利率（P），分析相信，雖然較大機(jī)會(huì)不於議息公布後「跟減」，但已有下調(diào)空間。
王良享：港銀「減P」有空間
最新利率期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)減息四分一厘的機(jī)會(huì)只有38%，減息半厘的機(jī)會(huì)高達(dá)62%。 臻享顧問(wèn)董事總經(jīng)理王良享接受本報(bào)記者訪問(wèn)時(shí)預(yù)計(jì)，今次美聯(lián)儲(chǔ)減息，只是因應(yīng)通脹及就業(yè)市場(chǎng)降溫，因此傾向美聯(lián)儲(chǔ)今次只會(huì)減息四分一厘，「美聯(lián)儲(chǔ)一般要見(jiàn)到美國(guó)經(jīng)濟(jì)或金融出現(xiàn)系統(tǒng)性危機(jī)後，才會(huì)大手減息半厘。」
未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的減息步伐，王良享預(yù)期，11月及12月美聯(lián)儲(chǔ)議息後，美聯(lián)儲(chǔ)料再各減四分一厘。港息方面，他認(rèn)為，觀乎近月香港銀行同業(yè)拆息（HIBOR）相繼回落，銀行亦現(xiàn)「水浸」，相信一旦美國(guó)啟動(dòng)減息周期，港P亦有下調(diào)的空間。
不過(guò)，王良享認(rèn)為，即使美國(guó)開(kāi)啟減息周期，港P的減幅亦不會(huì)跟隨美息。他表示，今次美國(guó)加息周期期間，美息大幅抽升5.25厘，相反香港的最優(yōu)惠利率只上升0.875厘，「相信在對(duì)稱原則下，最優(yōu)惠的減幅將不及美息」。
溫傑：這次港銀「減P」機(jī)會(huì)不大
凱基投資策略部主管溫傑相信，周四港銀「減P」的機(jī)會(huì)不大，相信要等美聯(lián)儲(chǔ)減息第二、第三甚至第四次後，港銀才有望「減P」；雖然HIBOR有下跌，但未有空間「減P」。
至於今次減息周期啟動(dòng)後，對(duì)股市又有何影響？溫傑指，「理論上」將有利港股表現(xiàn)，「但大家應(yīng)聚焦究竟今次減息的背後與當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)有多大關(guān)係，若減息後美國(guó)經(jīng)濟(jì)不陷入衰退，美股將反覆上揚(yáng)，繼而利好港股，反之亦然」。
溫傑認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲(chǔ)周四減息半厘，可能釋出美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的訊息，加上美國(guó)旱前公布的零售數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)。因此從期望管理的角度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)減息四分一厘較為合適。
短線港股表現(xiàn)方面，溫傑指，內(nèi)地上周六（14日）公布的「三頭馬車(chē)」經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，或會(huì)拖累A股周四復(fù)市後的表現(xiàn)，或會(huì)拖累港股表現(xiàn)，預(yù)料恒指短線波幅介乎17000點(diǎn)至18000點(diǎn)。
伍禮賢：港股防守性較強(qiáng)
光大證券國(guó)際證券策略師伍禮賢則亦認(rèn)為，雖然當(dāng)前市場(chǎng)傾向美聯(lián)儲(chǔ)採(cǎi)取漸進(jìn)減息策略，但對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的減息幅度較為分歧，若美聯(lián)儲(chǔ)減息半厘，或?qū)κ袌?chǎng)不利，擔(dān)心市場(chǎng)情緒或會(huì)因而轉(zhuǎn)趨悲觀。不過(guò)，他認(rèn)為，即使外圍出現(xiàn)波動(dòng)，但觀乎港股防守性較強(qiáng)，相信屆時(shí)港股的跌幅，亦不及外圍般大。（記者 鄺偉軒）
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