「加強(qiáng)發(fā)行上市全鏈條監(jiān)管」是中國證監(jiān)會下半年工作的重要內(nèi)容。有跡象表明，有關(guān)IPO（首次公開發(fā)行股票）的監(jiān)管政策持續(xù)深化，劍指三大關(guān)鍵領(lǐng)域，發(fā)力改善A股IPO市場生態(tài)。
作為IPO活動的第一主體，發(fā)行人一直是IPO監(jiān)管的重點(diǎn)。中國證監(jiān)會近日披露的行政處罰決定書顯示，儘管已於2022年9月撤回上市申請，但因彼時的發(fā)行申報材料存在虛假記載，華道生物及其相關(guān)責(zé)任人員仍被證監(jiān)會處以1150萬元（人民幣，下同）的罰款。
對此，中國證監(jiān)會表示，堅持「申報即擔(dān)責(zé)」，嚴(yán)懲欺詐發(fā)行，堅決阻斷發(fā)行上市「帶病闖關(guān)」。對於涉嫌重大違法違規(guī)行為的發(fā)行人，即使撤回發(fā)行上市申請，仍堅持一查到底。
事實(shí)上，華道生物並非孤例。今年2月，證監(jiān)會對思爾芯欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰，該案系新證券法實(shí)施以來，發(fā)行人在提交申報材料後、未獲注冊前，證監(jiān)會查辦的首例欺詐發(fā)行案件。7月，同樣是在撤回IPO申請後，恆達(dá)智控則因研發(fā)人員薪酬歸集方面存在問題，被上海證券交易所處以監(jiān)管警示。
中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍在接受中新社記者採訪時表示，監(jiān)管層的上述處罰，不僅僅是對個別違規(guī)企業(yè)的懲處，更是給所有擬IPO企業(yè)敲響警鐘。今年以來，監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)堅持「申報即擔(dān)責(zé)」，嚴(yán)懲欺詐發(fā)行，未來IPO撤單後被追查或漸成常態(tài)。發(fā)行人不應(yīng)有僥幸心理，而應(yīng)秉持對投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，努力確保信息披露的真實(shí)性。
「除了發(fā)行人，券商等中介機(jī)構(gòu)在推動公司上市和融資的過程中，發(fā)揮了『看門人』的重要作用。」趙錫軍說，但部分中介機(jī)構(gòu)在為公司IPO提供服務(wù)的過程中，存在收費(fèi)與公司股票發(fā)行上市結(jié)果掛的行為，誘發(fā)財務(wù)造假、欺詐發(fā)行等問題，必須予以規(guī)範(fàn)。
近日發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)於規(guī)範(fàn)中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（徵求意見稿）》（下稱《規(guī)定》）明確，證券公司從事保薦業(yè)務(wù)以及會計師事務(wù)所執(zhí)行審計業(yè)務(wù)，可以按照工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用，但是收費(fèi)與否或者收費(fèi)多少不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件。
國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力表示，此前以IPO結(jié)果為收費(fèi)條件的模式容易導(dǎo)致中介機(jī)構(gòu)過分關(guān)注上市結(jié)果，而忽視服務(wù)過程中的質(zhì)量控制。分階段收費(fèi)模式更能反映中介機(jī)構(gòu)實(shí)際工作量和服務(wù)質(zhì)量，有助於提升服務(wù)專業(yè)性和獨(dú)立性，減少相關(guān)利益衝突，提高企業(yè)IPO信息披露的準(zhǔn)確性，更好保護(hù)投資者利益。
在趙錫軍看來，加強(qiáng)IPO全鏈條監(jiān)管，不僅要聚焦發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等顯性因素，也要關(guān)注地方政府等對企業(yè)IPO有重大影響的隱性因素。
多年來，為鼓勵當(dāng)?shù)仄髽I(yè)上市，中國地方政府經(jīng)常出臺專門扶持舉措，包括給予成功上市企業(yè)現(xiàn)金獎勵。如，今年6月發(fā)布的《重慶高新區(qū)鼓勵企業(yè)改制上市扶持辦法》提出，對入庫企業(yè)在上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所上市的，分階段給予1000萬元獎勵；對成功在境外主要證券交易市場上市的入庫企業(yè)一次性給予1000萬元獎勵。
趙錫軍指出，地方政府此舉主要是為了鼓勵當(dāng)?shù)仄髽I(yè)積極對接資本市場、做大做強(qiáng)，但在實(shí)踐中，部分地方政府對企業(yè)上市進(jìn)行了過多的行政干預(yù)，也有部分不符合條件的企業(yè)盲目進(jìn)行IPO申報，甚至弄虛作假以「騙補(bǔ)」，擾亂了正常的IPO秩序。
《規(guī)定》明確，地方各級政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎勵。
中央財經(jīng)大學(xué)資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉認(rèn)為，上述措施將有利於消除地方政府在推動企業(yè)IPO過程中的不當(dāng)干預(yù)，確保資本市場的公平性和公正性，有助於營造公平競爭的市場環(huán)境，提高資源配置效率。（中新社記者 陳康亮）
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