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　在過(guò)會(huì)7個(gè)多月後，藍(lán)宇股份近日提交IPO註冊(cè)。招股書顯示，最近幾年公司淨(jìng)利潤(rùn)增速持續(xù)回落，引發(fā)對(duì)其後續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的擔(dān)憂。

　招股書顯示，2020年-2023年，藍(lán)宇股份歸母淨(jìng)利潤(rùn)分別為3144.7萬(wàn)元、6020.7萬(wàn)元、7210萬(wàn)元、9268.8萬(wàn)元，同比增速分別為190.47%、91.46%、19.75%和28.55%;扣非淨(jìng)利潤(rùn)同比增速分別為162.60%、109.06%、32.98%和14.63%。

　由此不難看出，藍(lán)宇股份最近幾年淨(jìng)利潤(rùn)增速持續(xù)下滑。公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.84億元，同比增長(zhǎng)22.46%，扣非淨(jìng)利潤(rùn)8729.84萬(wàn)元，同比增幅僅14.63%，淨(jìng)利潤(rùn)增速低於營(yíng)收增速。

　記者注意到，在深交所此前的三輪問詢中，其中便有關(guān)藍(lán)宇股份業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的可持續(xù)性、淨(jìng)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的合理性和真實(shí)性的疑問。

　值得注意的是，藍(lán)宇股份第一大客戶為宏華數(shù)科，兩者自2011年開始合作，宏華數(shù)科主要向藍(lán)宇股份採(cǎi)購(gòu)京瓷分散墨水。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，宏華數(shù)科占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為14.41%、12.77%和8.69%，呈持續(xù)下降趨勢(shì)，在一定程度上影響了公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。

　2021年7月，宏華數(shù)科在科創(chuàng)板上市，部分募集資金將用於數(shù)碼印花墨水項(xiàng)目。2022年3月和5月，宏華數(shù)科收購(gòu)了生產(chǎn)活性墨水的天津晶麗數(shù)碼科技67%的股權(quán)，以及生產(chǎn)塗料墨水的南平藝揚(yáng)墨業(yè)11.66%的股權(quán)，宏華數(shù)科當(dāng)年對(duì)藍(lán)宇股份的營(yíng)收貢獻(xiàn)佔(zhàn)比下降至12.77%。

　深交所曾要求公司說(shuō)明宏華數(shù)科如終止合作，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性的影響及應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)的具體措施及其有效性。

　就與大客戶從合作關(guān)係變?yōu)楦?jìng)爭(zhēng)關(guān)係，藍(lán)宇股份在招股書中曾坦言，若未來(lái)公司不能通過(guò)研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新保持行業(yè)領(lǐng)先地位，並進(jìn)一步提高技術(shù)壁壘、降低產(chǎn)品成本，則有可能面臨宏華數(shù)科等客戶向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展導(dǎo)致訂單流失的風(fēng)險(xiǎn)。(深圳商報(bào)記者 陳燕青)