環(huán)球股市在經(jīng)歷「黑色星期一」後，亞太股市6日扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)反彈。美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日公布了ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)指數(shù)超預(yù)期重返擴(kuò)張，緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，減緩了美股跌幅。疊加聯(lián)儲(chǔ)會(huì)官員和日韓當(dāng)局出面安撫市場(chǎng)，全球股市在6日開(kāi)啟反彈。據(jù)彭博分析，由於除日本外的其他市場(chǎng)，發(fā)生套息交易逆轉(zhuǎn)問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)較小，待全球股市跌勢(shì)趨緩、部分恐慌情緒得到釋放後，市場(chǎng)有望企穩(wěn)，短期再次出現(xiàn)「黑色星期一」的概率不大。
日股暴升10.23% 觸發(fā)向上熔斷
亞太區(qū)股市經(jīng)歷「黑色星期五」及「黑色星期一」後，日?qǐng)A回升令拆倉(cāng)憂慮稍減輕，步入技術(shù)熊市的日股大舉反彈，日經(jīng)指數(shù)期貨早段即向上觸及熔斷，全日回升3217點(diǎn)或10.23%，收?qǐng)?bào)34675點(diǎn)，收復(fù)5日約三分之二失地。
中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)股市反彈力度就相對(duì)不及日本，首爾KOSPI指數(shù)曾升4.5%，收市升3.3%。臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)收市升670點(diǎn)或3.3%，重上20501點(diǎn)。
在亞太其他市場(chǎng)，越南股市升1.87%，澳洲股市升0.56%，印尼股市升0.99%。
首爾KOSPI指數(shù)6日收市升逾3%。 路透社
滙豐稱股市仍處拋售模式
金融市場(chǎng)連日大幅波動(dòng)，摩根大通表示，由於日?qǐng)A仍是被低估最嚴(yán)重的貨幣之一，最近的套息交易平倉(cāng)仍未結(jié)束。
摩根大通全球外匯策略聯(lián)席主管桑迪利亞接受彭博電視訪問(wèn)表示，相信套息交易平倉(cāng)(至少在投機(jī)投資領(lǐng)域)只完成50%至60%。日?qǐng)A套息交易(在日本借入低息資金以購(gòu)買其他市場(chǎng)的高收益資產(chǎn))之前是最受歡迎的一種交易，因?yàn)椴▌?dòng)性保持低位，而且投資者押注日本利率將持續(xù)居於低水平。桑迪利亞表示，由於短期急劇波動(dòng)對(duì)投資組合造成的技術(shù)性損害很難消除，套息交易不太可能很快恢復(fù)到日?qǐng)A反彈前的水平。好的情況是市場(chǎng)在當(dāng)前水平附近企穩(wěn)，充其量可能只是輕微回升，但按過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，往往會(huì)看到走勢(shì)延續(xù)，只不過(guò)速度比之前慢。
滙豐就表示，股票周期模型表明市場(chǎng)現(xiàn)在處?kù)稈伿勰Ｊ?，這種情況通常會(huì)持續(xù)一個(gè)月，標(biāo)指平均下跌10%。滙豐策略師指，股市仍有進(jìn)一步回調(diào)空間。雖然拋售期往往相對(duì)短暫，可能會(huì)帶來(lái)戰(zhàn)術(shù)上增加風(fēng)險(xiǎn)敞口的機(jī)會(huì)，但現(xiàn)在仍不是時(shí)候，因?yàn)榍榫w指標(biāo)表明逢低買入仍為時(shí)過(guò)早。模型發(fā)出2022年10月以來(lái)最悲觀的信號(hào)。
日?qǐng)A一度回落約1%，結(jié)束連續(xù)五日升勢(shì)。每美元兌日?qǐng)A報(bào)145.55，每百日?qǐng)A兌港元回落至5.33。日本10年期債息升13.8個(gè)基點(diǎn)。瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰接受訪問(wèn)表示，美息前景轉(zhuǎn)變、美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)增、日本央行轉(zhuǎn)鷹、夏季交易相對(duì)淡靜四大因素推動(dòng)下，投資者陸續(xù)將日?qǐng)A套息交易平倉(cāng)，掀起日?qǐng)A升浪，但相信這波拆倉(cāng)潮已差不多接近尾聲，預(yù)期日?qǐng)A短期會(huì)由單向波動(dòng)變成區(qū)間波動(dòng)，於140至145之間徘徊。
日?qǐng)A兌美元升勢(shì)回軟。路透社
美股早段反彈逾三百點(diǎn)
受到對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的影響，美股5日遭到大幅拋售。道指收盤重挫1033.99點(diǎn)，跌幅為2.6%，而標(biāo)指收跌3%，兩個(gè)指數(shù)都創(chuàng)下了2022年9月以來(lái)的最差交易日表現(xiàn)。納指收跌3.4%，進(jìn)一步陷入修正區(qū)域。在亞太股市回升的帶動(dòng)下，美股6日高開(kāi)，但市場(chǎng)情緒仍然緊張，恐慌指數(shù)VIX處在4年來(lái)最高水平。截至本港時(shí)間6日晚上10時(shí)20分，道指報(bào)39048.64點(diǎn)，升345.37點(diǎn)或0.89%；納指報(bào)16341.67點(diǎn)，升141.59點(diǎn)或0.87%；標(biāo)指報(bào)5250.54點(diǎn)，升64.21點(diǎn)或1.24%。
學(xué)者指後市還看聯(lián)儲(chǔ)局減息走向
香港中文大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授莊太量6日表示，股市大跌跟日?qǐng)A套息活動(dòng)有很大關(guān)係。日?qǐng)A的突然急升，觸發(fā)拆倉(cāng)潮，首當(dāng)其衝的是日股，然後是這些資金大量投資的美股，而韓股和臺(tái)股的下跌主要由科技股帶動(dòng)，所以跌得比較深。
日本突然加息引發(fā)了全球資本套息交易的逆轉(zhuǎn)，是否到此結(jié)束？莊太量分析稱，過(guò)去兩年，日?qǐng)A不加息一直在貶值，但在日本央行干預(yù)下，應(yīng)該告一段落。接下來(lái)一年，應(yīng)該是拆倉(cāng)調(diào)頭走的潮流，更大的衝擊恐怕還在後面。
莊太量認(rèn)為，日本股市已確定要調(diào)頭，但很難說(shuō)是否已跌完，根據(jù)以往股災(zāi)的經(jīng)驗(yàn)，通常都是跌一跌站穩(wěn)後，股市如果上不去就會(huì)再大跌。
莊太量表示，目前全球都聚焦在9月的聯(lián)儲(chǔ)局是否減息，如果在9月前出現(xiàn)全球股災(zāi)，聯(lián)儲(chǔ)局減息步伐可能加快，將導(dǎo)致日?qǐng)A和美元息差進(jìn)一步縮窄，觸發(fā)更大的拆倉(cāng)潮?！脯F(xiàn)在已有人看美國(guó)9月減息0.5%，不是此前的0.25%?！?/p>
莊太量認(rèn)為，拆倉(cāng)潮影響最大的是日股和美股，經(jīng)過(guò)這一輪洗牌後，相信全球股票基金在下一季會(huì)重新配置，美股和日股都會(huì)承受更大的沽壓，轉(zhuǎn)而增持一些震幅沒(méi)這麼大的市場(chǎng)股票，港股過(guò)去一段時(shí)間雖然沒(méi)有美股和日股升得這麼多，但其平穩(wěn)走勢(shì)或許會(huì)吸引這些資金流入。
有投行指聯(lián)儲(chǔ)局或9月前減息
據(jù)CNBC報(bào)道，華爾街投行富瑞發(fā)表報(bào)告表示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)已迎來(lái)重大轉(zhuǎn)變，意味聯(lián)儲(chǔ)局有可能在9月份例行議息會(huì)議前，突然採(cǎi)取減息行動(dòng)。
此前為應(yīng)對(duì)新冠疫情給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的衝擊，多國(guó)央行紛紛選擇採(cǎi)取寬鬆貨幣政策，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。超低利率環(huán)境在為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支撐的同時(shí)，也帶來(lái)諸如通脹高企和金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫等副作用。
在2020年3月下調(diào)利率區(qū)間至接近零、進(jìn)行史無(wú)前例的貨幣大放水後，聯(lián)儲(chǔ)局又於2022年3月急轉(zhuǎn)彎，開(kāi)始激進(jìn)加息以應(yīng)對(duì)通脹，給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重外溢效應(yīng)，導(dǎo)致多種非美貨幣經(jīng)歷多輪大幅貶值。
在聯(lián)儲(chǔ)局如此減息和加息形成的「美元潮汐」中，美國(guó)不斷收割全球財(cái)富、轉(zhuǎn)嫁自身危機(jī)，持續(xù)引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)盪。
頂圖：日經(jīng)指數(shù)6日彈升3217點(diǎn)，收?qǐng)?bào)34675點(diǎn)。路透社
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