國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議早前召開(kāi)，再次申明國(guó)家將堅(jiān)定不移完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，更強(qiáng)調(diào)優(yōu)化強(qiáng)化宏觀政策，加大宏觀調(diào)控力度，再次明確釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)政策加力的信號(hào)。筆者估計(jì)8月份後的財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策均將持續(xù)加大支持及推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升的力度。
在財(cái)政政策領(lǐng)域，政府債券在下半年發(fā)行速度將加快，而第三季度更將是政府債券發(fā)行的高峰節(jié)點(diǎn)。由此可見(jiàn)，第三季度基建投資將維持在8%的高水平，某程度上對(duì)沖內(nèi)房投資下滑的影響，在宏觀層面穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
會(huì)議中提及國(guó)家將推出一批操作性強(qiáng)、效果好、讓群眾和企業(yè)可感可及的增量政策舉措，目前在規(guī)劃上，國(guó)家已安排3000億元人民幣超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，用於支持大規(guī)模設(shè)備更新，以及耐用消費(fèi)品以舊換新。一系列措施對(duì)擴(kuò)大投資與促進(jìn)消費(fèi)將起到即時(shí)及明顯的作用，今年餘下時(shí)間，政策或?qū)⒊掷m(xù)擴(kuò)大資金的規(guī)模，特別用於支持耐用消費(fèi)品及以舊換新的領(lǐng)域。
整體而言，因目前中央政府負(fù)債率比較低，下半年財(cái)政政策有充裕的增長(zhǎng)空間。在貨幣政策領(lǐng)域，內(nèi)地銀行在第三季度銀行有機(jī)會(huì)借力人行減息，加快信貸的投放速度，以金融工具支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。整體考慮中短線內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)和物價(jià)趨勢(shì)，今年第四季度亦不會(huì)完全排除政策利率再度下調(diào)的機(jī)會(huì)。
資深金融及投資銀行家 溫天納
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