王長久
為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，2024年6月17日人民銀行開展40億元公開市場逆回購操作和1820億元中期借貸便利（MLF）操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。業(yè)內(nèi)人士表示，內(nèi)地利率下調(diào)仍有空間，但也面臨內(nèi)外部約束。
在6月的議息會議上，美聯(lián)儲宣布繼續(xù)維持利率不變，而中國央行持續(xù)調(diào)降MLF、LPR利率，導(dǎo)致中美利差倒掛幅度（10年期中美國債收益率之差）一度擴(kuò)大至逾240個基點。市場人士認(rèn)為中美利差倒掛幅度持續(xù)擴(kuò)大，會有限抑制中國央行調(diào)降MLF、LPR利率的衝動。
中美利差倒掛幅度持續(xù)擴(kuò)大，讓人民幣匯率反覆承壓，離岸人民幣對此反應(yīng)最是敏感。為維護(hù)人民幣匯率基本穩(wěn)健，內(nèi)地也不宜過度寬鬆。不過，市場預(yù)計美聯(lián)儲今年9月或12月降息概率比較大，如果美聯(lián)儲開啟降息周期，人民幣繼續(xù)調(diào)降市場利率就比較適宜。
從內(nèi)部來看，內(nèi)地貨幣政策仍有調(diào)降空間，但前期政策效果還在顯現(xiàn)，目前還需要一個觀察期，中國央行應(yīng)該會結(jié)合形勢變化繼續(xù)做好逆周期調(diào)節(jié)。
內(nèi)地調(diào)降市場利率穩(wěn)樓市已經(jīng)有一定效果，目前，除北京、上海、深圳外，全國其餘城市均已取消房貸利率下限。與此同時，多數(shù)城市的商業(yè)銀行已根據(jù)房地產(chǎn)金融新政以及市場形勢，對房貸利率進(jìn)行了調(diào)整，房貸實際執(zhí)行利率較前期明顯下降。
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