在「互換通」上線一周年之際，內(nèi)地與香港監(jiān)管機構(gòu)日前宣布推出一攬子優(yōu)化措施，進一步促進內(nèi)地與香港金融衍生品市場協(xié)同發(fā)展，滿足境內(nèi)外投資者多元化的風(fēng)險管理需求。升級版的「互換通」到底為投資者帶來了哪些好處?
隨著我國人民幣匯率市場化形成機制不斷完善、利率市場化改革不斷深化，市場經(jīng)營主體面臨的匯率、利率波動幅度也在加大，實體經(jīng)濟和金融部門的風(fēng)險管理需求成為金融衍生品市場發(fā)展的重要驅(qū)動力量。
在此背景下，為便利境外投資者參與境內(nèi)人民幣利率互換市場，內(nèi)地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作應(yīng)運而生。2023年5月15日，「互換通」正式上線，成為中國金融市場對外開放進程中的又一重要事件。
上線近一年來，「互換通」為境內(nèi)外投資者開展人民幣資產(chǎn)配置提供了便利、高效的風(fēng)險管理工具，也帶動了中國金融衍生品市場穩(wěn)步發(fā)展。
「過去一年裏，通過『互換通』我們與多家境外央行類機構(gòu)、商業(yè)銀行和資管類機構(gòu)達成了利率互換交易，涉及多種浮動基準(zhǔn)利率和期限，幫助境外投資者有效地對沖了利率風(fēng)險?！箿筘S銀行(中國)有限公司副行長張勁秋介紹，「互換通」有助於提高境外投資人風(fēng)險對沖效率、優(yōu)化跨境投資環(huán)境，因此獲得不少境外投資者積極反饋、踴躍參與。
記者從中國人民銀行了解到，截至2024年4月末，「互換通」渠道下已有58家境外機構(gòu)投資者入市，包括境外央行類機構(gòu)、商業(yè)銀行、證券公司、資管公司等各類型合格機構(gòu)投資者，覆蓋10多個國家和地區(qū)。
與此同時，「互換通」交易量穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，「互換通」累計共達成人民幣利率互換交易3600多筆，成交名義本金總額近1.77萬億元人民幣，日均交易量從上線首月約30億元人民幣，增長至2024年4月的超120億元人民幣。
如今，內(nèi)地與香港的金融市場互聯(lián)互通合作將進一步優(yōu)化安排。
在「互換通」上線一周年之際，中國人民銀行、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會、香港金融管理局總結(jié)此前經(jīng)驗，在聽取境內(nèi)外投資者意見建議後，宣布了一攬子新舉措，進一步優(yōu)化「互換通」機制安排。
記者了解到，此前有境內(nèi)外投資者反映，「互換通」下缺乏存續(xù)期管理功能，並建議增加標(biāo)準(zhǔn)化合約以便機構(gòu)優(yōu)化現(xiàn)金流管理。對此，此次「互換通」在豐富產(chǎn)品類型、完善配套功能等方面作了多處優(yōu)化。
據(jù)介紹，在內(nèi)地與香港監(jiān)管機構(gòu)指導(dǎo)下，「互換通」將推出以國際貨幣市場結(jié)算日為支付周期的利率互換合約，與國際主流交易品種接軌，支持境外機構(gòu)銜接在不同國家開展的利率互換交易，滿足多樣化的風(fēng)險管理需求。
另外，「互換通」還將完善配套功能，推出合約壓縮服務(wù)及配套支持的歷史起息合約，便利參與機構(gòu)管理存續(xù)期合約業(yè)務(wù)規(guī)模，降低資本佔用，活躍市場交易。
交通銀行金融市場部總經(jīng)理黃軼表示，這些功能的優(yōu)化將有助於完善「互換通」產(chǎn)品功能，提升交易和風(fēng)險管理的便利性，由此將吸引更多境外投資者入市，提升交易規(guī)模，改善市場流動性，從而更高質(zhì)量地深化市場開放發(fā)展與跨境合作，推動人民幣國際化進程。
此外，兩地金融市場基礎(chǔ)設(shè)施還將同步推出其他系統(tǒng)優(yōu)化和優(yōu)惠措施，將「互換通」費用優(yōu)惠再延長1年，對於境內(nèi)外投資者通過「互換通」開展的交易清算實行費用全額減免，促進降低業(yè)務(wù)參與成本。
「隨著一系列優(yōu)化功能的上線，預(yù)計境外投資者的交易積極性和活躍度將進一步提升，這也有助於吸引更多境外投資者，特別是長期資金，投資中國債券市場?！箯垊徘镎f。
記者了解到，自「互換通」上線以來，境外機構(gòu)在中國債券市場的持債餘額累計增長近8000億元。截至2024年3月末，境外機構(gòu)已連續(xù)14個月淨(jìng)買入中國債券。
近年來，中國人民銀行穩(wěn)步推進金融市場高水平對外開放，積極順應(yīng)國際投資者的需求，為直接投資中國金融市場提供便利。
從2017年7月「債券通」北向開放順利落地，到2021年9月實現(xiàn)「債券通」的雙向開放，再到「互換通」上線……一系列金融舉措展現(xiàn)出我國金融市場更為開放的姿態(tài)，也為國際投資者提供了更多投資渠道。
專家認(rèn)為，隨著「互換通」優(yōu)化舉措落地見效，將進一步推動人民幣利率互換市場與國際市場接軌，滿足境外投資者的多元化需求，並帶動提升境內(nèi)投資者的專業(yè)能力，有利於促進金融市場高質(zhì)量發(fā)展和高水平對外開放，助力金融強國建設(shè)。(新華社記者吳雨)
圖説：圖為一家銀行的工作人員清點人民幣和美元。新華社發(fā)
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號香港商報大廈
