中國銀行研究院8日發(fā)布《2023年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》認(rèn)為,四季度人民幣匯率將延續(xù)雙向波動(dòng)行情,且有升值空間。強(qiáng)勢(shì)美元仍將持續(xù),但美元指數(shù)上行空間有限。土耳其等國或?qū)⒚媾R貨幣危機(jī)。
報(bào)告分析,一方面,人民幣匯率短期內(nèi)仍有貶值壓力。由於近期沙特宣布將延長石油減產(chǎn)至年底,引發(fā)市場對(duì)能源短缺的擔(dān)憂,國際原油價(jià)格或?qū)⒆吒?。如果影響到美國通脹回落?jié)奏,則不排除美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再度加息的可能性。加之全球經(jīng)濟(jì)仍然面臨下行風(fēng)險(xiǎn),而美國經(jīng)濟(jì)前景優(yōu)於歐盟、英國等主要經(jīng)濟(jì)體,避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下,短期美元指數(shù)或維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。
另一方面,人民幣匯率有望在年底實(shí)現(xiàn)小幅回升。一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程有望提速。自7月中央政治局會(huì)議明確釋放穩(wěn)經(jīng)濟(jì)信號(hào)後,涉及促消費(fèi)、民營經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)、外商投資等各方面的一攬子重磅政策密集出臺(tái)。預(yù)計(jì)隨著政策紅利的逐漸釋放,中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)能將持續(xù)改善,對(duì)人民幣匯率的支撐作用增強(qiáng)。二是9月人民銀行召開了全國外匯市場自律機(jī)制專題會(huì)議,強(qiáng)調(diào)為保持人民幣匯率基本穩(wěn)定「該出手時(shí)就出手」,堅(jiān)決對(duì)單邊、順周期行為予以糾偏,堅(jiān)決對(duì)擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置,堅(jiān)決防範(fàn)匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
部分新興國家貨幣危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)上升
報(bào)告認(rèn)為,四季度全球匯率市場走勢(shì)呈現(xiàn)兩方面特徵。一是美元指數(shù)將繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì),非美貨幣普遍承壓。2023 年三季度以來,美元指數(shù)上行在很大程度上是對(duì)美國及其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期的反映。當(dāng)前,美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期明顯好於歐元區(qū)和英國。在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入尾聲時(shí),經(jīng)濟(jì)預(yù)期成為決定美元相對(duì)於美元指數(shù)籃子中六種貨幣保持強(qiáng)勢(shì)的主要因素。未來一段時(shí)間,預(yù)計(jì)強(qiáng)勢(shì)美元仍將持續(xù),但美元指數(shù)的上行空間有限,總體維持在103-108 區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。對(duì)於非美貨幣而言,隨著美國 7 月零售商銷售激增,以及美聯(lián)儲(chǔ)釋放的偏鷹信號(hào),美國國債收益率和美元指數(shù)大幅攀升,非美貨幣普遍承壓。日?qǐng)A跌破 147 關(guān)口,跌至年內(nèi)新低。新興市場貨幣中,俄羅斯盧布、韓圜、印度盧比、泰銖、馬來西亞林吉特也紛紛刷新了數(shù)月以來的新低。未來,預(yù)計(jì)非美貨幣仍將面臨下跌壓力。
二是多國再次打響「貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)」,土耳其等國或?qū)⒚媾R貨幣危機(jī)。隨著美元走高,世界主要國家貨幣兌美元基本全線暴跌,特別是部分經(jīng)濟(jì)脆弱的新興市場國家。為了防止本國匯率暴跌,日本、俄羅斯、印度、阿根廷等國實(shí)施匯率干預(yù)政策,阻止本國匯率走低。日本央行發(fā)出最強(qiáng)烈「干預(yù)」預(yù)警,俄羅斯央行將基準(zhǔn)利率從 8.5%上調(diào)至 12%,印度央行和印尼央行干預(yù)市場,支持本國貨幣匯率企穩(wěn)。菲律賓和泰國央行發(fā)出警告,可能採取干預(yù)行動(dòng),以防範(fàn)匯率貶值。未來,高利率環(huán)境將持續(xù)一段時(shí)間,非美貨幣仍面臨較大貶值壓力。其中,部分新興市場國家由於經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱,其貨幣匯率跌幅或更為嚴(yán)重,土耳其、捷克、斯里蘭卡和羅馬尼亞等國爆發(fā)貨幣危機(jī)的可能性相對(duì)較高。(記者 張麗娟)